Keith Richards

Uma excepcional entrevista de Keith Richards na revista Homem Vogue deste mês. A versão original da entrevista está aqui.

Novas Aquisições - Matemática de Fronteira

The Malliavin Calculus and Related Topics - David Nualart
Forward-Backward Stochastic Differential Equations and their Applications. Jin Ma e Jiongmin Yong.

Os dois desafios de longo prazo. Duas área de fronteira em matemática e probabilidade, com aplicações em finanças matemáticas. Esses dois ainda vão levar um bom tempo até serem compreendidos, mas um pouco de ambição não faz mal.

Novas Aquisições - Market Risk Analysis

Practical Financial Econometrics - Market Risk Analysis II - Carol Alexander
Pricing, Hedging and Trading Financial Instrumentais - Market Risk Analysis III - Carol Alexander.

Acho que dos livros de Econometria de Finanças, o Market Models da Carol Alexander seja o mais relevante na prática, já que os modelos cobertos nesse livro eram efetivamente os mais aplicados no mercado.
Nesse nova série de 4 livros (O primeiro é uma revisão básica de matemática e estatística, e o quarto é voltado para Value At Risk), a autora revisou todos os modelos importantes. Embora os modelos não sejam discutidos de uma forma muito profunda em termos teóricos, as questões práticas são tratadas com bastante cuidado.
Provavelmente as novas referências de mercado.

Novas Aquisições - Hansum

Mysteries - Knut Hamsun.

Hamsum é o escritor favorito da casa. Ele definiu a literatura moderna com Hunger (Fome), e criou o livro mais belo já escrito - Os Frutos da Terra. E de forma impressionante continua atual.

Novas Aquisições - Celine

Death on the Installment Plan
Guignol's Band
London Bridge

Louis-Ferdinand Celine

A saga completa de Bardamu , o anti-herói de Viagem ao Fim da Noite. O mais contundente escritor do século 20.

Leitura do Dia -

Stochastic Volatility: Origins and Overview

Neil Shephard and Torben G. Andersen

No 389, Economics Series Working Papers from University of Oxford, Department of Economics

Abstract: In this paper we review the history and recent developments of stochastic volatility, which is the main way financial economists and mathematical finance specialists model time varying volatility.

27

Hoje acabou o laboratório do curso de econometria de finanças do mestrado do ibmec, e nesse semestre dei mais uma vez o curso de econometria de finanças da graduação.
Contando estes dois, já dei 27 cursos.
Dar aulas é algo bem interessante. Embora em alguns momentos o cansaço possa bater, dar aula pode ser bem divertido. Em algumas turmas, como essa que terminou agora do mestrado, tudo flui tão bem que nem parece um trabalho, já que eu discuto e aprendo bastante com os alunos, e isso é muito bom.
O mais estranho é que não me considero um professor, já que existe tanta coisa que preciso aprender muito ainda, e eu considero as aulas mais uma discussão do que uma transmissão.
Não sei se é uma visão muito comum deste processo, mas é assim que eu vejo.

Férias II

Comunicado a nação - só tiro férias das aulas.
Em julho o trabalho de pesquisa vai a 120%.

Férias

Um mês de férias, longe do infinito.

Dekalog

O Decálogo de Krzysztof Kiéslowski. Um sequência de filmes que mudou minha visão de mundo.
Lembro que vi a primeira vez quando a TV Cultura exibiu os 10 filmes. O primeiro filme é impressionante, e também o quarto e o sexto.
Lembro de um documentário que vi sobre Kieslowski, quando ele contava sobre um documentário que ele rodava julgamentos que ocorriam na Polônia socialista. E que nesses julgamentos, pela presença da câmera, as penas em geral eram mais justas. E que a partir desse dia, eles levavam a câmera para o máximo de julgamentos, mesmo que ela estivesse sem filme.
Depois vi a Dupla Vida de Veronique, e a Trilogia das Cores.

Você se sente velho quando não existem mais os momentos, os filmes mágicos. E depois da perda de Kieslowski esses momentos se tornaram muito raros no cinema.

Limites

Consegui romper os limites de alocação do MySQL hoje. Um dia para ser lembrado.

leitura do Dia - Ao Sul de Lugar Nenhum

Ao Sul de Lugar Nenhum. Charles Bukowski.
Eu já tinha lido uma versão em português de Portugal, mas essa versão parece ser mais completa. Alguns contos são mais fracos, mas é Bukowski e pronto.

The Longest Yard

Parece que cada vez que chego mais perto do fim do semestre tudo vai ficando mais difícil, problemas totalmente inesperados aparecem e a incerteza explode.

Título do post é do filme de 1974 de Robert Aldrich - The Longest Yard , que teve uma refilmagem mais recente com o Adam Sandler que também é divertida.

Leitura recomendada - Musashi

Musashi, YOSHIKAWA, EIJI. Um dos mais fascinantes livros que eu já li na vida. A busca de um Ronin pela sabedoria.

De uma coisa não tenho dúvida - serão tempos interessantes.

Werner Herzog

Como fui um bom menino neste semestre me dei um presente. A coleção do Herzog ( Aguirre, a Cólera dos Deuses; O Enigma de Kaspar Hauser; Nosferatu e Fitzcarraldo).
Um cineasta tão insano quanto seus personagens.

Guia de leitura

Coloquei no post Top 5 de Finanças os 5 melhores livros de finanças matemáticas, na minha opinião. Foi colocada uma questão relevante sobre os pré-requisitos para a leitura.
Tirando alguém com uma boa formação matemática, acho difícil alguém com formação básica (por exemplo um mestrado em economia) saber tudo o necessário logo de cara. Por isso em todos os livros sempre tem uma boa introdução aos pré-requisitos, que seriam uma boa formação em probabilidade, processos estocásticos e cálculo estocástico.
O livro do Shiryaev tem uma boa introdução a todos estes assuntos, e seria a primeira leitura. Depois eu leria o livro do Glasserman (na verdade esse foi o primeiro que eu li) que é mais voltado a parte computacional. Depois eu leria o livro do Musiela e Rutowski, que tem uma ampla discussão de modelos.
O livro do Brigo e Mercurio é fantástico, muito completo, mas na parte de implementação ele não diz quase nada, e por isso ter lido (e implementado) o Glasserman vai ajudar bastante. Em termos de implementação de modelos de derivativos o livro do Rebonato - Volatility and Correlation é uma outra boa escolha, principalmente sobre o ajuste de superfícies de volatilidade e matrizes de correlação.
Em paralelo o livro do McNeil é bem completo sobre gestão de risco, e ele tem os modelos implementados em S-Plus, o que ajuda bastante.

Monte Carlo Statistical Methods

Slides de um curso do Christian Robert sobre Métodos de Monte Carlo em Estatística, baseados no seu livro Monte Carlo Statistical Methods, com George Casella, a biblia do assunto.

Top 5 - Finanças

Martingale Methods in Financial Modelling (Stochastic Modelling and Applied Probability) by Marek Musiela and Marek

.	Monte Carlo Methods in Financial Engineering (Stochastic Modelling and Applied Probability) by Paul Glasserman

Interest Rate Models - Theory and Practice... by Damiano Brigo e Fabio Mercurio

Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools by Alexander J. McNeil

.	Essentials of Stochastic Finance: Facts, Models, Theory by Albert N. Shiryaev

Tinha prometido para meus alunos de Econometria de Finanças os 5 melhores livros de finanças na minha opinião. Promessa cumprida.

Eu adoro este país

Da série Eu adoro este país

Projeto de lei do senador Cristovam Buarque (PDT-DF), que prevê a exibição obrigatória de obras audiovisuais de produção nacional nas escolas de educação básica do país

Bergman ? Kiéslowski ? Kubrick ? John Ford ? Kurosawa ?
que nada. O bom é Cacá Diegues.

Se já me revoltava a lista de livros pedidos no vestibular, neste país tudo piorar cada vez mais. Se antes os "intelectuais" decidiam que José de Alencar é mais importante que Dostoevski, Proust , Camus, Kafka, etc , agora eles querem decidir o que os alunos devem assistir.

Cansaço

Estou bem cansado este fim de semestre. Na verdade estou quase que direto em aulas desde fevereiro do ano passado - fiz um curso de verão no começo desse ano (um curso excelente de métodos bayesianos) no Imecc e um curso de inverno em julho do ano passado.
Eu não ligo tanto para férias para descansar, viajar, etc. O problema é que durante o semestre com as obrigações de trabalho e com as aulas fica difícil estudar com calma as coisas que me interessam e começar novos projetos de pesquisa e finalizar os que estão em andamento.

Desafio

Um dos meus desafios é tentar ter uma compreensão mínima de alguns tópicos de matemática. Alguns tópicos já fazem parte da pesquisa de fronteira em finanças - uso de semigrupos, geometria diferencial, integração em variedades.
O livro do Szekeres assume apenas um conhecimento de cálculo e algebra linear, e me parece um bom guia para estes temas, já que as demais referências que eu vi são bem avançadas.

Malvados

Para a inveja de todos, minha cópia autografada do livro dos Malvados de André Dahmer chegou hoje.
Além de reduzir meu karma com mais este trabalho social, tenho a mais ácida contribuição à cultura nacional.
Muita diversão na companhia do diabo e da morte.

Duas semanas

Duas semanas para o final do semestre.

Novas Aquisições - Caliban

Caliban, Roger MacBride Allen.

Leitura do Dia - Institutional Logics and Tie Formation: Jazz Field, 1930-1969

Institutional Logics and Tie Formation: Jazz Field, 1930-1969
Charles Kirschbaum
ABSTRACT

From the thirties to the sixties, the Jazz field migrated from a homogenous to a style
heterogeneous field, and incorporated to its popular and folk idioms a high art form. Style
affiliation became a prominent institutional logic governing tie formation. This is tested against
other alternative explanations. Age at the field, number of sessions recorded, and network
centrality were found to be resilient explanatory factors. Race and nationality became less
important mediating factors, as jazz became more international and less race segregated. The
importance of style affiliation increases in tandem with heterogeneity.
Key-words
Institutional Logics, Organizational Field, Social Networks, Creative Industries

Belo seminário acadêmico que aconteceu essa semana no Ibmec. Material de alto nível misturando Jazz e uma discussão muito bem feita. E a econometria bem interessante também. É tão raro ver um seminário em que tanto a discussão acadêmica quanto o tema são realizados com tanta paixão e competência.

12 de Junho

CGDD lembra o que temos que comemorar hoje.

Fourth Brazilian Conference on Statistical Modelling in Insurance and Finance

Fourth Brazilian Conference on Statistical Modelling in Insurance and Finance

Maresias, April 4 - 8, 2009, Brazil

Esta conferência é um dos maiores eventos em modelagem em finanças que são realizados aqui no Brasil. Em especial existe muita interação entre os participantes, e os convidados são de altíssimo nível. No encontro passado um dos cursos foi do Alexander McNeil, e entre os conferencistas Andrew Harvey, Christian Genest entre outros.

Além disso tem o hotel e a praia em Maresias ...

Novos Working Papers

Os meus novos working papers já estão disponíveis na página de pesquisa do Ibmec São Paulo:

BAYESIAN EXTENSIONS TO DIEBOLD-LI TERM STRUCTURE MODEL
MÁRCIO POLETTI LAURINI
LUIZ KOODI HOTTA
Abstract. In this article we propose a statistical model to adjust, interpolate and forecast the term structure of interest rates. This model is based on extensions for the term structure model of interest rates proposed by [Diebold & Li, 2006], through a Bayesian estimation using Markov Chain Monte Carlo. The proposed extensions involve the use of a more flexible parametric form for the yield curve, making all parameters time-varying using a structure of latent factors, and adding a stochastic volatility structure to control the presence of conditional heteroscedasticity observed in the interest rates.
The Bayesian estimation enables the exact distribution of estimators in finite samples, and as a
sub product, the estimation enables obtaining the distribution of forecasts for the term structure of interest rates. The methodology developed does not need a pre-interpolation of the yield curve as it happens in some econometric models of term structure. We do an empirical exercise of this methodology in which we adjust daily data of the term structure of interest rates implicit in Swap DI-PRÉ contracts traded in the Mercantile and Futures Exchange (BM&F)
Keywords: Term Structure, Bayesian Inference, Markov Chain Monte Carlo.
JEL Codes: G1,C22.


INFERÊNCIA INDIRETA EM MODELOS FRACIONÁRIOS DE TAXAS DE JUROS DE CURTO PRAZO
MÁRCIO POLETTI LAURINI
LUIZ KOODI HOTTA
Resumo. Neste artigo discutimos a estimação de modelos de taxas de juros em tempo contínuo, quando o processo de choques é dirigido por um Movimento Browniano Fracionário (fBm). Na presença de um Movimento Browniano Fracionário as técnicas usuais de estimação de modelos em tempo contínuo usando dados discretos não são aplicáveis, já que o em geral fBM não é um semimartingale, nem um processo de Markov. Neste contexto discutimos a estimação usando o princípio de Inferência Indireta (Gourieroux and Monforte - Journal of Applied Econometrics (1993)).

Leitura do dia para os corajosos. As versões são preliminares, e muita água ainda vai rolar antes da submissão. Comentários muito bem vindos.

Foundations's Triumph

Terminada a leitura de Foundation's Trimph, o último livro da segunda trilogia da Fundação. Uma característica do livro é tentar completar todos os missing points deixados pelos livros originais de Asimov. Os dois primeiros livros (em especial Foundation's Fear) foram mais livres, e introduziram algumas idéias originais na saga. Neste livro os missing points e as idéias originais são costuradas para fechar a saga da Fundação.
Basicamente todos os livros da Fundação são citados - desde os eventos no primeiro romance de Asimov - Pebble in the Sky até o fechamento da série em Foundation and the Earth, e tocando em pontos levantados em Nemesis. Creio que talvez a grande idéia original esteja relacionada a idéia de robôs colonizadores, que preparavam o solo de planetas antes da chegada dos humanos.
Tocando em todos os pontos fundamentais da série, o resultado é bem interessante. Creio que dos 3 livros da nova trilogia seja o melhor e mais sintonizado com as idéias originais de Asimov.

Haras

Final de semana no haras Springer.

O melhor de todos

Meu seriado favorito de todos os tempos é Millenium. A cena mostrada acima é do penúltimo episódio da segunda temporada. Este episódio e o fechamento de temporada (The Time is Now) foram tão excepcionais que decretaram o final do seriado. Houve uma terceira temporada, mas foi uma pálida sombra das duas primeiras.
Além dos roteiros fantásticos, escritos na maioria por Glen Morgan & James Wong, a escolha de Lance Henriksen para o protagonista Frank Black (cujo nome homenageava o líder dos Pixies) e uma mistura de uma visão pessimista do mundo, com toques de humor negro em alguns episódios (e.g. Somehow, Satan Got Behind Me , Jose Chung's Doomsday Defense) , faziam este o melhor seriado de todos na minha opinião.
Como o seriado foi cancelado na terceira temporada, só houve um final provisório (e bem fraco em um episódio de Arquivo X). Rumores de um filme circulam, e como saiu o segundo filme do X-Files existe uma probabilidade disso realmente acontecer.

Top 20%

Top 20% Institutions and Economists in Brazil, as of May 2008

Top 20% authors in Brazil

Olha só quem está na lista (na lanterna) ... Nada mal para um assistente de pesquisa hein.

Vitória

Finalmente consegui instalar a placa 3g da Claro no Linux. Mas foi gambiarra free. Atualizei meu linux para o Ubuntu 8.04, e daí foi tranquilo.
Mas agora fica o trabalho de instalação dos pacotes que não vem na instalação padrão.
Minha lista fundamental
lyx - latex
R
videolan
oolite

Belissímo

Belissímo.





















PS - Para os curiosos a primeira equação é a definição de um operador de Hilbert Schmidt, utilizado na definição de integrais estocásticas de dimensão infinita. A segunda equação é a formulação de Musiela para o modelo de Heath-Jarrow-Morton de estrutura a termo de taxas de juros.

Meet Erik Maskin

This Editor Profile is the first in a series which will introduce you to a selection of our Editors.
Prof Maskin has been selected for the first profile as he recently won the Nobel Prize for Economics. He is the editor in chief of Economics Letters.


Parte favorita:
What gets you up in the morning?
What is better than getting up to spend a day thinking about a question that really fascinates you? Of course, such a question also keeps you awake at night: it's hard to stop thinking about it.

Leitura do dia - Maximum Likelihood and Gaussian Estimation of Continuous Time Models in Finance

Maximum Likelihood and Gaussian Estimation of Continuous Time Models in Finance
Peter C. B. Phillips and Jun Yu

Summary. This paper overviews maximum likelihood and Gaussian methods of estimating continuous time models used in finance. Since the exact likelihood can be constructed only in special cases, much attention has been devoted to the development of methods designed to approximate the likelihood. These approaches range from crude Euler-type approximations and higher order stochastic Taylor series expansions to more complex polynomial-based expansions and infill approximations to the likelihood based on a continuous time data record. The methods are discussed, their properties are outlined and their relative finite sample performance compared in a simulation experiment with the nonlinear CIR diffusion model, which is popu-
lar in empirical finance. Bias correction methods are also considered and particular attention is given to jackknife and indirect inference estimators. The latter retains the good asymptotic properties of ML estimation while removing finite sample bias. This method demonstrates superior performance in finite samples.

Essa é para o Patrick.

Leitura do Dia - Practical Issues in the Analysis of GARCH Models

Practical Issues in the Analysis of GARCH Models - Eric Zivot


Embora não tenha nada novo, o artigo discute vários problemas na estimação de modelos Garch. Como modelos Garch estão no canivete suísso de todo econometrista, vale a pena ler.

Mais e mais do mesmo

Sobre a doutrinação nas escolas, dois textos excelentes:

O primeiro do grande Shikida:

Todo pedagogo atual também repete o que algum pedagogo morto já disse, como diria Keynes…

E outro do Reinaldo Azevedo:
Cuidem de suas crianças. Os molestadores ideológicos vêm aí

Nada contra sociologia e filosofia. Mas como eu já escrevi aqui, este é um país em que todos querem discutir a produção e ninguém quer produzir. Deja vu da minha graduação em Economia.
Nem precisa dizer o que vai ser o currículo destes cursos. Logicamente a versão Marxista do mundo e mais nada.

Cada dia mais fundo no buraco.

Próximas Atrações -

Excelentes notícias. Dois dos artigos que estão sendo elaborados para a tese foram aceitos em congressos.

O primeiro artigo, BAYESIAN EXTENSIONS TO DIEBOLD-LI TERM STRUCTURE MODEL foi aceito para apresentação no Forecasting in Rio, que é um congresso de altíssimo nível. É só olhar para os speakers - Diebold, Geweke, Koenker, Linton ... Esses caras são meus heróis. Vai ser bem difícil apresentar o artigo ...

O outro artigo aceito foi foi o INFERÊNCIA INDIRETA EM MODELOS FRACIONÁRIOS DE TAXAS DE JUROS DE CURTO PRAZO, que foi aceito para o Oitavo Encontro Brasileiro de Finanças. Em especial vai ser legal porque o artigo inspirador dele também será apresentado - Fractional Term Structure Models: No-Arbitrage and Consistency - do Alberto Ohashi.
A lista de artigos aceitos do encontro de finanças está aqui.

Gambiarras

Em programação nada é melhor que uma boa gambiarra. Comecei um projeto que precisaria acessar um conjunto de dados que mistura informações qualitativas e quantitativas. Para facilitar (e dada a minha falta de tempo, a única solução) foi jogar esse banco de dados (originalmente em Stata) para uma database SQL.
Eu precisaria separar esse banco de dados em um arquivo de texto para cada indivíduo na amostra. Eu já tinha feito um programa em R para isso, e assim acessei o banco de dados usando R e ODBC.
Parte final da gambiarra foi chamar pelo R a rotina em Gauss que fazia a análise dos dados. Dado que a instalação do Gauss era em rede, mais um truque foi necessário.
Com tempo eu teria traduzido a rotina em Gauss para R, mas o problema foi resolvido e no final é isso que importa.