Os bons momentos

Eu ministro dois cursos na graduação do Ibmec São Paulo. Um de Econometria de Finanças e um de Métodos Computacionais em Finanças.
Acho que não exista nada melhor que poder ministrar as disciplinas relacionadas com seus interesses de pesquisa. Nesta parte do curso de métodos computacionais em finanças eu dou métodos de precificação por Monte Carlo,
e uma parte que eu gasto bastante tempo é na estimação dos parâmetros dos processos em tempo contínuo. Na minha opinião a parte mais interessante do curso
é relacionada a estimação de equações diferenciais estocásticas, que creio que seja uma das áreas mais interessantes em econometria de finanças.
Na aula de amanhã abordamos várias metodologias de estimação de difusões, e como complemento da aula na parte da estimação não-paramétrica de difusões
nós replicamos o artigo do Yacine Ait-Sahalia "Nonparametric Pricing of Interest Rate Derivative Securities" Econometrica 64(3), pp 527-560, e inclusive precificamos de forma não-paramétrica alguns ativos.
Este artigo do Ait-Sahalia é um dos favoritos da casa - aborda uma técnica sofisticada e precisa com aplicações práticas relevantes. E é muito bem escrito.

Discussão interessante

Interessante a discussão sobre a proposta de legalização do aborto como forma de controle da violência, baseada nos resultados do artigo do Levitt e Donahue (2001). Como não vi o artigo do Samuel Pessoa e do Gabriel Hartung não dá para ter uma opinião sobre a validade dos resultados para o Brasil. Procurei o artigo, mas ainda não deve estar disponível, o que é uma lástima, já que levantar um debate sem a possibilidade de entender e discutir a metodologia é algo discutível.
Eu particularmente não sou um grande fã do artigo do Levitt e Donahue (2001), já que acho que a metodologia econométrica não é adequada para testar a hipótese em questão, já que é basicamente uma análise de correlação. O que seria adequado seriam os modelos de tratamento dinâmico ( evoluções dos modelos de dinamic choice como Carneiro, Hansen e Heckmann (2003)), mas creio que os dados existentes não permitam este tipo de análise.
Fica a curiosidade sobre do artigo do Pessoa e do Hartung.

finalmente

Finalmente um fim de semana mais tranquilo. Duas últimas semanas foram bem agitadas, e pelo menos houve um equilíbrio de notícias boas e ruins. Começar a me organizar para fazer tudo o que está parado, revisar e submeter os outros artigos, etc.
Mas antes, um pouco de ar, por favor.

Novas Aquisições - Orwell e Kafka

Um pouco de ar, por favor ! - George Orwell
O veredicto/ Na colônia Penal - Franz Kafka.

Já escrevi bastante de Orwell, e este é mais um exemplar do talento literário dele. Muito já se escreveu sobre Kafka, e a ele é o um rompimento com tudo o que existia antes. Antes de tudo uma imaginação sem limite.

Câmera Lenta

Acho que a pior coisa de estudar e trabalhar ao mesmo tempo (crianças lembrem-se do meu conselho, se você quer fazer carreira acadêmica emende de vez o mestrado e o doutorado) é que tudo fica parado nos limiares de provas importantes. Mesmo tentando estudar regularmente há sempre uma intensificação perto da prova,
E com isso tudo mais fica meio parado. Recebi uma boa notícia que foi pedida uma revisão de um artigo que eu submeti para uma revista Internacional A, e a revisão é mais de formato do artigo do que de conteúdo, e assim a probabilidade de aceitação é boa. Mas nem tive tempo de pensar nisso ainda. Complicado.

Vácuo

Sábado a noite, no meu intervalo de estudos, fui na FNAC da paulista (a foto abaixo é da saída superior da loja), ver se achava alguma coisa interessante. Acabei comprando os livros do Sieber e do Dahmer, e mais uma coletânea do Kafka e um outro livro do Orwell, mas ainda não li.
Mesmo que não esperasse muita coisa, dei uma passada na seção de Rock. Embora sempre a maior parte dos lançamentos seja lixo, de vez em quando tem alguma reedição interessante. Mas desta vez foi brutal - absolutamente todos os lançamentos eram lixo puro. Eu nem ligo muito para estas bandas de "rock" mtv no Brasil - para mim o público destas é o mesmo público que curte sandy e junior, então entra na categoria infantil-mongo. O pior são as ditas bandas indie(emo)-cults.
O nível de armação destas bandas é inacreditável; eu apostaria que os produtores tem um modelo matemático para desenvolver as características da música e dos membros da banda. como se fosse um modelo de credit scoring. O pior é que são todas iguais, e raramente sobra algo que realmente seja audível. Imagino a cena - o produtor no seu terno Ermenegildo Zegna e dizendo "preciso ganhar mais Z milhões esse mês, monte uma banda de temática depressiva com beta1*angústia Joy Division+beta2*cabelinhos Stokes+beta3*imbelicidade CSS+dummie de país (inglaterra, escócia, etc), e não esqueça do jabá pros 'jornalistas' de rock ". Isso não é nenhuma novidade, mas toda a produção musical ser assim é demais.
Tristes tempos.

Novas Aquisições -

Para resumir - os dois melhores biógrafos da geração que nasceu nos anos 70 no Brasil.
O livro do Dahmer é uma compilação das tirar do site, portanto quem conhece sabe o nível. O livro do Sieber é absolutamente hilário, e fiquei gargalhando sozinho ontem a noite com ele. Nota 10.

fim de semana

Fim de semana estudando aqui em São Paulo.

Aceitação !

Boas notícias - Meu artigo "A note on the use of quantile regression in beta convergence analysis" foi aceito para publicação no Economics Bulettin, e já está disponível online.

http://economicsbulletin.vanderbilt.edu/

Bom muito bom ...

Novas Aquisições - A Queda

A Queda , Albert Camus.

Talvez o grande livro sobre o absurdo da existência; e seguidor do estilo de narrativa de "Notas do Subsolo" de Dostoyevski. Outros dois livros de Camus entram na minha lista de livros marcantes - "O Estrangeiro" e "A Peste". Além de suas contribuições a literatura e a filosofia, minha admiração por Camus vem de sua resistência aos movimentos totalitários.
Suas críticas ao socialismo soviético o levaram a um virtual banimento pelos intelectuais (o mais notável sendo Sartre) de sua época. É de certa forma paradoxal o apoio dos escritores existencialistas ao marxismo - como uma corrente filosófica focada no indivíduo poderia apoiar a anulação do indivíduo em nome do estado, e todos os crimes que foram cometidos em nome da "coletividade".

Mais um curso

Começando hoje mais um curso no mestrado - Laboratório de Precificação e Gestão de Investimentos em Renda Fixa I.
O curso de renda fixa é um curso que mistura a parte teórica de preficicação de ativos de renda fixa com uma modelagem empírica da estrutura a termo de taxas de juros. A bibliografia básica do curso são os dois livros abaixo, complementados com algumas notas de aula e artigos.

Interest Rate Risk Modeling : The Fixed Income Valuation Course by Sanjay K. Nawalkha, Gloria M. Soto, and Natalia K. Beliaeva (Hardcover - May 9, 2005) Bu

Dynamic Term Structure Modeling: The Fixed Income Valuation Course & CD-ROM (Wiley Finance) by Sanjay K. Nawalkha, Gloria M. Soto, and Natalia A. Beliaeva

A primeira aula é uma aula básica sobre construção de curvas de juros (bootstrapping, interpolação, nelson-siebel, etc ) e os conceitos básicos (yield, discount curve, forward rates).

Lar doce Lar

Finalmente uma notícia interessante:

Ciência avança mais no interior de São Paulo

"São Carlos, Campinas, Piracicaba, Bauru e Ribeirão Preto têm sozinhas mais mestres e doutores a cada 100 mil habitantes se comparados aos da capital paulista. Nas cidades do entorno de Araraquara, há quatro vezes mais cientistas. O interior de São Paulo é responsável por um quarto da produção científica nacional e abocanha mais da metade dos financiamentos federais destinados ao Estado."

Nobel

O prêmio Nobel de Economia foi dado para Leonid Hurwicz, Eric S. Maskin, and Roger B. Myerson pelo desenvolvimento da teoria de "mechanism design". Esta área de pesquisa é bem distante do que eu trabalho, mas é fácil reconhecer a importância desta análise. Foi uma boa escolha, e como todo Nobel vai despertar interesse sobre a área de pesquisa. Em alguns casos o Nobel premia pesquisas que já são de uso comum, por exemplo o Nobel do Merton e do Scholes (precificação de ativos contingentes) ou então o prêmio do Engle e do Granger. Mas em alguns casos o Nobel premia áreas de pesquisa bem específicas, como no caso deste ano e do Kahneman e Smith.
A curiosidade - eu tenho uma carta assinada pelo Eric Maskin, que recebi quando tive um artigo aceito na Economics Letters, que é editada por ele.

Finalmente

Fazia um bom tempo que eu estava procurando um quadro com as imagens da gravação de "Blue Train", do John Coltrane, que é um dos meus favoritos dele.
Esse fim de semana consegui comprar o quadro.

Novas Aquisições - Na Pior em Paris e Londres

Eu já tinha a edição inglesa de "Down and Out in Paris and London" de George Orwell, e ganhei esta tradução para o português da Companhia das Letras. Orwell é um favorito absoluto da casa - escritor extraordinário e de uma visão política ímpar. Socialista, lutou junto dos anarquistas na Guerra Civil Espanhola, mas denunciou as ditaduras comunistas com seus dois clássicos - Animal Farm e 1984. Como ele mostrava os "comunistas" de todas as épocas sempre estiveram interessados no poder absoluto e nunca no bem estar dos trabalhadores. O partido sempre foi uma forma de se apropriar da riqueza alheia. Puxa que deja vu ,,,

Haine, La (O Ódio)

Aproveitei o feriado para assistir O Ódio, que é um filme de 1995 de Mathieu Kassovitz sobre a situação de 3 jovens em um gueto na frança. Antecipa muito das revoltas ocorridas nos últimos anos na França, e é um retrato sem ideologias de uma juventude sem futuro. O que acontece no filme poderia acontecer no periferia de São Paulo, Buenos Aires, Londres ou qualquer grande cidade. Um filme competente e sem nenhuma visão "ideológica" do assunto. E Vincent Cassel sempre bem no papel de um alucinado.

Sunshine

Assisti hoje o dvd de Sunshine, do diretor Danny Boyle. Não que eu esperasse muita coisa, mas foi fraquinho demais. Parece que o diretor pegou duas cenas que gostou de 2001 e Solaris e pensou "ei, vamos fazer um filme com essas cenas". Só faltou um roteiro decente, que faça o mínimo de sentido.

Descanso

Outro feriado que vem em boa hora. Depois de passar um dia todo brigando com o computador tentando implementar o algoritmo de MCMC para a estimação de algumas cópulas, um descanso é importante. Ainda nao resolvi o problema, mas ao menos já descobri o que estava levando ao problema.

Novas Aquisições - Mathematical Finance

Mathematical Finance - Theory, Modeling, Implementation - Christian Fries.
O livro do Fries tem uma perspectiva de finanças matemáticas mais voltada a implementação computacional, o que é bastante útil, já que boa parte dos livros deixa esta parte fundamental em aberto.
E quem trabalha nesta área sabe que os detalhes são fundamentais.
Por exemplo foi o único livro que trata de interpolação de preços de opções, um problema comum e com poucas referências detalhadas.
Eu tenho um artigo sobre isso, e justamente o que me fez falta foi uma discussão sobre estes aspectos práticos.

PS - Dei uma olhada no livro, e acho que ele só ajuda mesmo quem tem um conhecimento prévio dos temas abordados. A implementação do livro é feita em JAVA e em geral são apresentados proto-códigos e alguns códigos particulares.

Boas Novas - CAPES

Finalmente foram divulgadas as notas oficiais da CAPES sobre os programas de pós-graduação. O mestrado profissional do IBMEC São Paulo ficou com a nota 5, que é a nota máxima para escolas que não tem o programa de doutorado. Reconhecimento de um trabalho monumental realizado.

Obrigado

Cheguei destruído em casa hoje. Quem salva o dia é Miles e sua galera, já que o dia não foi muito bom não. Nada de ruim aconteceu, mas a sensação é amarga.

Free Lunch - Teoria e Aplicações de Cópulas

O livro "Cópula Modelling: An Introduction for Practitioners" (coleção Foundations and Trends in
Econometrics ) está disponível online e é bem interessante, em especial com muitas aplicações recentes de cópulas.

Novas Aquisições

O Caçador de Andróides (Do Androids Dream of Eletric Sheep?), Philip K. Dick. Na verdade ganhei esta cópia da minha namorada esse fim de semana, mas eu já tinha lido uma cópia comprada em Porto Alegre. Tão interessante quanto tudo que inspirou Blade Runner, é o que foi deixado no livro e não colocado no filme. Como todo livro de Philip Dick, a questão fundamental é sobre a consciência e a realidade, e o livro aborda algumas questões bem interessantes.

Anotem aí

Um outro grande problema de quem gosta da pesquisa é o tempo disponível. Existem várias áreas de pesquisa realmente interessantes, mas o estudo de cada uma torna leva um tempo imenso de dedicação, e obviamente não dá para se dedicar a tudo.
Mas anotem aí algumas áreas que acho que estarão no front de pesquisa:
Modelos de econometria espacial com estruturas não lineares/não gaussianas
Extração de informação econômica usando restrições comuns/prêmios de risco em vários mercados de forma simultânea (por exemplo extração de probabilidades de default usando dados de bonds, linked notes, cds, etc)
Modelos dinâmicos de efeitos de tratamento
Estrutura a termo com fatores macroeconômicos

No ínicio era o caos

Começando a uma nova leva de artigos. É estranho iniciar uma nova pesquisa, já que não sabemos se vai resultar em algumas coisa útil. E frequentemente uma enorme empolgação sobre uma idéia acaba dando em uma pesquisa trivial, sem graça. Inevitável.
A nova área de pesquisa envolve a estimação de funções de cópulas usando Markov Chain Monte Carlo. Já implementei duas cópulas, e ainda faltam as mais importantes. Mas está funcionando direitinho, então estou no caminho certo.

Insônia

Aula as 7:30 amanhã, e sem nenhum sono. Já assisti dois epísódios do box de House que eu comprei, li umas cem páginas de finanças matemáticas (The concepts and practice of mathematical finance - Mark Joshi, um livro muito bom aliás) e nada. Vim aqui trabalhar um pouco no matlab e só fiquei mais sem sono (uma boa idéia que não pode ser implementada pela falta de dados com liquidez).
You Can't Always Get What You Want.

Problemas técnicos

Hoje resolvi dois problemas técnicos no meu laptop que estavam tirando a minha paciência. O primeiro foi a conexão do matlab aos meus servidores de banco de dados. Desde a atualização do sistema eu não conseguia conectar ao MySQL rodando no próprio laptop.
O pior de tudo é que era uma besteira - o driver JDBC tentava conectar ao servidor e o networking estava desabilitado localmente. Foi só comentar a linha skip-networking no /etc/my.cnf que tudo funcionou.
O outro problema era que a minha instalação do R não instalava a biblioteca tcltk, e sem ela não conseguia instalar a biblioteca fEcofin que é usada pela fOptions que eu uso nas minhas pesquisas. Eu tive que instalar os pacotes tcl e tk via source, e depois ainda adicionar as localizações no configure do R. Com isso agora funciona tudo.