Leitura do Dia - Robustness and U.S. Monetary Policy Experimentation

Robustness and U.S. Monetary Policy Experimentation

Thomas Sargent, Timothy Cogley, Riccardo Colacito, and Lars Peter Hansen , January 11, 2008 .

We study how a concern for robustness modifies a policy maker's incentive to experiment. A policy maker has a prior over two submodels of inflation-unemployment dynamics. One submodel implies an exploitable trade-off, the other does not. Bayes' law gives the policy maker an incentive to experiment. The policy maker fears that both submodels and his prior probability distribution over them are misspecified. We compute decision rules that are robust to misspecifications of each submodel and of a prior distribution over submodels. We compare robust rules to ones that Cogley, Colacito, and Sargent (2007) computed assuming that the models and the prior distribution are correctly specified. We explain how the policy maker's desires to protect against misspecifications of the submodels, on the one hand, and misspecifications of the prior over them, on the other, have different effects on the decision rule.

Ontem eu estava olhando rapidamente uma cópia do novo livro do Thomas Sargent e do Lars Peter Hansen - Robustness . Como todo livro do Sargent, uma obra prima (só uma dica - o livro é bem diferente das versão eletrônica que estava disponível no site do Sargent).
O artigo acima é uma aplicação - um experimento computacional - relacionado à problemas de robustez em modelos econômicos. Enquanto aqui no Brasil de forma inexplicável ainda se fica discutindo o uso de matemática na economia, neste artigo temos um exemplo de uma aplicação extremamente relavante de teoria da decisão, controle robusto e métodos bayesianos em um problema de gestão macroeconômica.
E como sempre, Sargent liderando o caminho.