Novas Aquisições - Simulation and Inference for Stochastic Diferential Equations

Simulation and Inference for Stochastic Differential Equations - With R Examples. Stefano Iacus.

Eu já vinha usando os excelentes programas da biblioteca sde do R, e agora foi lançado o livro. O livro mostra técnicas de simulação e inferência para difusões observadas discretamente, com um foco altamente prático e muito bem explicado.
Já está na lista das melhores leituras do ano.

Genial

Absolutamente genial. Cláudio disse tudo.

Da série: “legendas que eu gostaria de fazer para fotos”

Curso de Econometria e Finanças

Dado o apelo do público (na verdade do Pedro Henrique, que já está na lista de alunos que iremos sequestrar para o Ibmec São Paulo), coloco a ementa e o programa do curso de Econometria e Finanças que eu dou na graduação do Ibmec São Paulo.


Disciplina: Econometria e Finanças
Carga Horária: 80 horas (correspondem a aulas e atividades extra-classe)
Período Letivo: 2008/01
Professor: Márcio Poletti Laurini

OBJETIVO O curso tem o objetivo de permitir ao aluno a implementação computacional das metodologias econométricas mais importantes utilizadas em Finanças, mostrando técnicas de fronteira na estimação de modelos em finanças e aplicações em precificação de ativos financeiros e gestão de risco. O foco do curso é a aplicação prática das metodologias estudadas em problemas de mercado.


EMENTA: O curso aborda os seguintes tópicos: Escolha de Portfólio. Estimação de CAPM e Modelos Multifatoriais. Modelos de Volatilidade Condicional Multivariados. Dados de Alta Freqüência. Value at Risk, Valores Extremos e Cópulas. Modelos para a Estrutura a Termo e Renda Fixa. Econometria de Derivativos. Volatilidade Implícita. Estimação de Processos em Tempo Contínuo. Precificação por Monte Carlo. Modelos Não-Paramétricos e aplicações em precificação.


CONTEÚDO PROGRAMÁTICO

1- Escolha de Portfólio e Modelos Fatoriais
2- Modelos de Volatilidade Condicional
3- Modelos Dinâmicos para Dados de Alta Freqüência
4- Value At Risk e Valores Extremos. Cópulas
5- Estimação de Processos em Tempo Contínuo
6- Econometria de Derivativos - Superfícies de Volatilidade
6- Modelos para Estrutura a Termo de Taxas de Juros e Renda Fixa.
7- Precificação por Monte Carlo
8- Modelos Não-Paramétricos


BIBLIOGRAFIA BÁSICA:

1.ZIVOT, E. e WANG. J. (2005). Modeling Financial Time Series With S-Plus, Second Edition . Springer.

2.GOURIEROUX, C. e MONFORT, A. (2001). Financial Econometrics. 2001 Princeton University Press.

3.CAMPBELL, J. , LO, A. e MACKINLAY, A. C. (1997). The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press.




BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:


1.AIT-SAHALIA, Y. e HANSEN, L. P. (2007). Handbook Of Financial Econometrics. Elsevier.


2.MCNEIL,A. , FREY, R. e EMBRETCHTS, P. (2005). Quantitative Risk Management : Concepts, Techniques, and Tools. Princeton University Press

3.CHERUBINI, L. e VECCHIATO, W. (2005). Copula Methods in Finance. Wiley 2005.

Os Bons Companheiros

Hoje chegou a Revista de Economia e Administração com meu artigo. Pessimistic Preferences and Portfolio Allocation - Empirical Analysis and Risk Management Applications. Nesta mesma edição saiu um artigo do meu nobre amigo Eurilton Araújo. Sem contar que o editor da revista é nosso líder supremo Antônio Sanvicente.
Algumas publicações valem bem mais que uma linha no Lattes.

Fim de curso

Hoje foi a ultima aula (tirando provas, exames, etc) do curso de econometria de finanças deste semestre. Foi o primeiro ano que dei as duas aulas na mesma manhã, e posso dizer que foi bem cansativo, para mim e para os alunos.
E olha que eu mandei ver na matéria. Não deu tempo de dar tudo - faltou a parte de vol realizada e modelagem de vol implicita, mas isso era bônus. O core foi dado.
O que mais me surpreendeu foi o desempenho dos alunos de Administração, que mostraram um conhecimento excelente da parte de estatística e econometria. Os alunos do Ibmec sempre tiveram um bom desempenho nesta parte, mas foi realmente excepcional a participação dos alunos de Administração. E olha que o curso foi bem abstrato em algumas partes (tudo bem que hoje foi a ultima aula, mas falar em sistemas de equações diferenciais estocásticas de dimensão infinita não é nada trivial).
Apenas mais um sinal que o mercado está mudando, e a formação quantitativa é cada vez mais fundamental nos cursos de Administração e Economia. O lado bom é que o mercado reconhece isso, o que é notável pela excepcional colocação dos alunos do Ibmec São Paulo.
Parabéns aos alunos.

3G

Hohe chegou minha placa de acesso 3G a internet. Bom, funcionou em parte.
Usando meu celular e o programa GPRSEC ela funciona direitinho no linux. Mas com a placa PCMCIA E660A ela ainda não funciona no linux. Existe um driver para ela, mas tá dando conflito com a versão do Python instalado.
Vamos ver como resolver isso.

Leitura do Dia - What Happened To The Quants

What Happened To The Quants
In August 2007?
Amir E. Khandaniy and Andrew W. Loz
First Draft: September 20, 2007
Latest Revision: November 4, 2007
Abstract
During the week of August 6, 2007, a number of quantitative long/short equity hedge funds experienced unprecedented losses. Based on TASS hedge-fund data and simulations of a specific long/short equity strategy, we hypothesize that the losses were initiated by the rapid \unwind" of one or more sizable quantitative equity market-neutral portfolios. Given the speed and price impact with which this occurred, it was likely the result of a forced liquidation by a multi-strategy fund or proprietary-trading desk, possibly due to a margin call or
a risk reduction. These initial losses then put pressure on a broader set of long/short and
long-only equity portfolios, causing further losses by triggering stop/loss and de-leveraging
policies. A signicant rebound of these strategies occurred on August 10th, which is also con-
sistent with the unwind hypothesis. This dislocation was apparently caused by forces outside
the long/short equity sector|in a completely unrelated set of markets and instruments|
suggesting that systemic risk in the hedge-fund industry may have increased in recent years.

How To Tell If You Might Be A Quant

How To Tell If You Might Be A Quant∗
Andrew W. Lo
Latest Revision: September 29, 2007

1. If your idea of a “cute model” is the Black-Derman-Toy short-rate model, and your idea of a
“supermodel” is Duffie and Singleton’s multi-factor term structure model for defaultable
bonds, you might be a quant.
2. If you think “Max Factor” is a parameter setting in the BARRA optimizer, you might be a
quant.
3. If you’ve read everything that Robert C. Merton ever published, but you’ve never heard of
his father, Robert K. Merton, you might be a quant.
4. If you’ve ever programmed your own portfolio optimizer in Matlab rather than using the
BARRA or Northfield optimizer, you might be a quant.
5. If October 1987, August 1998, and August 2007 are more meaningful to you than July 1776,
August 1945, and April 1975, you might be a quant.
6. If your boss invites you to a golf game at your company offsite and asks you what your
handicap is, and you respond that, well, you did sprain your ankle really badly when you
were 12 so your left leg is ½ an inch shorter than your right leg, you might be a quant.
7. If you know who Kiyosi Ito is, but you have no idea who Judge Lance Ito is, you might be a
quant.
8. If you know what the following letters mean: PDE, PDF, PCA, PGP, QED, QCD, FFT, LCD,
KMV, MIT, HJM, BDT, APT, CIR, AQR, SSRN, LANL, CAPM, LTCM, (X’X)−1(X’Y),
and XYZZY, you might be a quant.
9. If you’ve heard of Leonardo Fibonacci and Henri Poincaré, but have never heard of Georgio
Armani and Louis Vuitton, you might be a quant.
10. If you’re familiar with Hilbert’s 8th problem, Deep Space Nine, and the G-10, but you’ve
never heard of the Magnificent Seven, the Jena 6, or the Jackson 5, you might be a quant.
11. If you know what 13030 means but have no idea what 90210 means, you might be a quant.
12. And finally, if you’ve gained or lost more than 20 pounds over the last three months, haven’t
slept more than four hours a night since returning from your July 4th vacation, and you
actually find these jokes funny, you might be a quant.

AER

AER

Academic Emergency Room

Lemma

I can bring everyone back. Everyone.

By Jim 'Jamie' Graham

Empire of the Sun

Feriado

Feriado bastante aguardado. Nas ultimas 3 semanas eu andava bastante cansado, e o feriado ajuda em um pouco de descanso. Mas mesmo assim trouxe uma boa pilha de artigos para ler. Alguns são bem difíceis, e vão exigir uma leitura bastante cuidadosa. Alguns empíricos, mas abordando temas parecidos com os que eu estou trabalhando.
Estou ouvindo o novo cd do Joshua Redman, Back East. Material de alta qualidade. Um dos poucos músicos que consegue criar Jazz original e de alto nível.

Foundation and Chaos

Hoje terminei a leitura de Foundation and Chaos, de Greg Bear. Segundo volume na trilogia da segunda Fundação, é completamente ortogonal ao primeiro livro. Enquanto o primeiro era a visão de um cientista sobre as origens da Fundação, este foca bem mais nas consequências da Pax Robótica.
Li as últimas 250 páginas sem parar. O que é um ótimo sinal da qualidade do livro. Em contraste com as obras originais do Asimov, em que o climax acontece em poucas páginas, neste livro de Brin o climax da história acontece nestas 250 últimas páginas. E o entrelaçamento com as demais obras da Fundação consegue ser mais forte que no primeiro livro, precedendo os acontecimentos em Foundation's Edge.

Novas Aquisições . J. G. Ballard

Empire of the Sun. J.G. Ballard
The Kindness of Women - J.G. Ballard

J.G. Ballard é um dos poucos escritores que consegue explorar os limites da alma humana. Seus personagens são sempre perturbados, obcecados e complexos. Sua obra mais conhecida, Empire of the Sun, já tinha sido lida, mas despertou a vontade de ler a continuação - The Kindness of Women.

Leitura do Dia - Dependency without copulas or ellipticity

Dependency without copulas or ellipticity1
William T Shaw,
Department of Mathematics,
King’s College London
The Strand, London WC2R 2LS
William.shaw@kcl.ac.uk
Abstract
The generation of multivariate probability distributions follows several approaches. Within
financial applications the emphasis has mostly been on two methodologies. The first is the
elliptical methodology, where the leap from univariate to multivariate has taken place by
constructing density functions that are functions of quadratic forms of the marginals. The second
is the copula philosophy, where the dependency structure is treated entirely separately from
marginals. In financial applications one often needs to work with combinations of marginals of
various distributional types, and the copula philosophy is very attractive as it copes well with
heterogeneous marginals. However, with some notable exceptions, the copula approach does not
normally correspond to any natural or canonical multivariate structure arising from some
underlying dynamic.
This paper presents an approach to multivariate distribution theory that allows for heterogeneous marginals but without the limitations of the elliptical ansatz or the arbitrariness of the copula approach. The approach is to consider multivariate distributions as arising naturally from coupled stochastic differential equations (SDEs), and in this paper we consider a first step based on the equilibrium situation. The scope of this paper is where the marginals are one of the classic Pearson family of distributions, allowing for great diversity amongst the marginals. For
simplicity we present details for the bivariate case. Using a recently developed quantile form of
the Fokker-Planck equation it is first shown how the members of the Pearson family are
associated with various types of one-dimensional SDE in a transparent manner. Then appropriate two-dimensional SDEs and the associated Fokker-Planck equations are considered. In the equilibrium limit these give solutions that are natural bivariate structures. Some examples where one marginal is Gaussian or Student are explored. Some possible generalizations are outline

Um dia para esquecer.

Durante todo o dia fazendo trabalho braçal, de conversão de dados. Poderia ser feito automaticamente se a galera que monta os microdados no Brasil se lembrasse de formatar cada ano de dados da mesma forma.
Precisei ficar melhorando o programa em perl para pegar cada forma possível de declarar os dados.
E depois disso horas esperando o processamento dos dados, para depois verificar se estava ok. Um saco.
Ao mesmo tempo fiquei trabalhando em uma revisão de artigo, mas o modelo que eu montei estima o parâmetro correto, mas com o sinal exatamente ao contrário do que dizem os dados. Eu sei que é um problema de identificação de um modelo hierárquico, mas está complicado de resolver. E para cada tentativa tenho que reescrever o programa ....
Um dia para esquecer.

Novas Aquisições - Eu Sou a Lenda

Corrigindo uma injustiça no post anterior - I Am Legend de Richard Matheson é o pai de todos os filmes pós-apocalípticos com zumbis e vampiros. E o filme, a terceira adaptação do livro, é bem interessante.

Origens

Por acaso hoje assisti um episódio de Lost. Eu acompanhava no começo, mas quando o seriado entrou na fase Arquivo X (tradução - toda forma de enrolação desconexa para aproveitar a audiência) deixei de acompanhar.
Vi hoje que um dos personagens fazia viagens no tempo, na verdade apenas sua mente viajava para distintas épocas.
Bom, claramente isto é inspirado em Billy Pilgrim, de Matadouro 5, que viajava por distintas épocas. Matadouro 5 é um dos maiores romances de todos os tempos, e é incrivelmente original.
Podemos traçar boa parte dos temas explorados em ficção científica a apenas alguns autores. Jules Verne, H. G. Wells, Isaac Asimov e Arthur C. Clarke e Kurt Vonnegut. Boa parte de todos os trabalhos são combinações de elementos introduzidos por estes autores. E mais importante que isto estes autores influenciaram a humanidade com suas visões do futuro. Submarinos, exploração do espaço, robótica, os efeitos de guerras mundiais foram preditos por obras destes autores.
Posso dizer que meu amor a leitura foi iniciado pelas obras de Jules Verne (Júlio Verne nas edições brasileiras). Já li e reli Jornada ao Centro da Terra muitas vezes, e em todas elas a magia permanece igual. Prof. Lidenbrock, membro de inúmeras sociedades científicas, tem sido meu modelo desde aquela época.

Elon e a pedagogia.

Elon Lages Lima, matemático


O que falta ao ensino da matemática não é pedagogia são os conhecimentos adequados por parte dos professores. O matemático brasileiro Elon Lages Lima garante que o problema é igual pelo mundo inteiro e defende, na entrevista ao fim da tarde, com Carlos Vaz Marques, que os professores também deviam ir a exame.

Em uma parte da entrevista Elon afirma que o importante para um professor é ter o conhecimento da matéria, e que com o tempo o professor sempre encontra a melhor forma de dar aula. Elon também crítica o uso da "pedagogia" no ensino.
Bom, concordo integralmente com o que ele disse.

Foundation's Fear

Terminei ontem a leitura de Foudation's Fear, de Gregory Benford, primeiro volume da Segunda Trilogia da Fundação. O estilo de Benford é bem diferente do Asimov, e isto em si não diz nada. Em uma categorização grosseira este livro é uma mistura de Asimov, Clarke e Matrix (na verdade o livro é anterior ao filme, e parece ser uma das inúmeras fontes de inspiração do filme, ou pelo menos tem uma boa similaridade na questão dos Sims). O problema é que são tantos temas que fica difícil acompanhar a trama.
Eu gostei do livro, em parte pelo fato de que Benford é um acadêmico escrevendo sobre um acadêmico fictício (Hari Seldom), e algumas discussões sobre psicohistória são realmente bem sólidas.
Vale a pena a leitura, embora eu reconheça que o público é bem limitado.

Motivos

Parte dos motivos da minhas poucas horas de sono.

Alerta de Meteoro

Fico até surpreso de nenhum meteoro ter atingido São Paulo ontém. Tudo que podia dar errado até ontém estava acontecendo com probabilidade 1. Até perdi a hora para a aula no doutorado.
Mas parece que hoje tudo está correndo bem, e consegui finalizar a tradução da primeira versão do artigo de estrutura a termo. Como estava em cima do prazo para enviar para um congresso ficou longe da perfeição, mas dá para entender. Também consegui fazer um draft do novo artigo de estimação não-paramétrica.
Até agora tudo bem.

Obrigado Larry Wall

Estou em um projeto que envolve uma intensa manipulação de dados. O projeto está criando um banco de dados com informações sobre Educação no Brasil, usando todos os microdados do SAEB, Censo da Educação e outras pesquisas. Uma boa quantidade de dados.
Para trabalhar com esta montanha de dados, a forma mais simples e rápida foi usando Perl, que é imbatível para manipulação de texto, e acho que a linguagem mais bela já criada.
Obrigado ao Benevolent Dictator for Life, o criador do Perl Larry Wall.
Segundo Larry, estas são as 3 qualidades do programador:

1. Laziness - The quality that makes you go to great effort to reduce overall energy expenditure. It makes you write labor-saving programs that other people will find useful, and document what you wrote so you don't have to answer so many questions about it. Hence, the first great virtue of a programmer. Also hence, this book. See also impatience and hubris.
2. Impatience - The anger you feel when the computer is being lazy. This makes you write programs that don't just react to your needs, but actually anticipate them. Or at least pretend to. Hence, the second great virtue of a programmer. See also laziness and hubris.
3. Hubris - Excessive pride, the sort of thing Zeus zaps you for. Also the quality that makes you write (and maintain) programs that other people won't want to say bad things about. Hence, the third great virtue of a programmer. See also laziness and impatience.

Passado

Estava arrumando uma das prateleiras de livros aqui em Araraquara, tentando achar espaço para alguns livros que trouxe de São Paulo e outros que a minha namorada estava lendo (entre eles Eu, Robô e o Fim da Eternidade, do Asimov). Por acaso achei um pacote de fotos antigas, com fotos de shows que eu tinha ido. Um deles de de um festiva de Blues que aconteceu aqui em Araraquara, com shows do Big Allambik e André Christovam entre outros. Outras fotos eram de um show do Mozart Mello e do Faiska que fui em São Carlos. Lembro que esse show teve a melhor versão de Cause We Ended as Lovers do Jeff Beck que eu já ouvi na vida.
Saudades de um tempo em com shows com emoção de verdade. Idade da descoberta da boa música.

Um pouco de paz.

Consegui dormir um pouco neste fim de semana. Acho que durante a semana dormir umas 3 horas por noite. Claro que foi por escolha minha, muita coisa para ler. Mas mesmo assim o custo é alto. Mas deu para dormir um pouco durante o fim de semana.

Novas Aquisições - Martingales e mais processos

Statistics of Random Process. Robert Lipster e Albert Shiryaev.
Limit Theorems for Stochastic Process. Jean Jacod e Albert Shiryaev.

Mais munição para o estudo de semimartingales e processos relacionados.

País do futuro.

Mais uma notícia daquelas.

Senado aprova filosofia no ensino médio.

É isso aí. Nosso país tem 200 pessoas discutindo a produção para cada uma que trabalha de verdade.
Vamos longe assim.

Leitura do dia - Thiotimoline properties.

"The Endochronic Properties of Resublimated Thiotimoline"
"The Micropsychiatric Applications of Thiotimoline"
"Thiotimoline and the Space Age"
"Thiotimoline to the Stars"

leitura de referência sobre um tópico fundamental para a humanidade.

Leitura do Dia - Duration, volume and volatility impact of trades

Duration, volume and volatility impact of trades
Simone Manganelli
European Central Bank, DG-Research, Kaiserstrasse 29, 60311 Frankfurt am Main, Germany


Abstract
This paper presents a framework to model duration, volume and returns simultaneously,
obtaining an econometric reduced form that incorporates causal and feedback effects among
these variables. The methodologyis applied to two groups of stocks, classified according to
trade intensity. We find that: (1) all stocks exhibit trading volume clustering (which is
significantlyhigher for frequentlytraded stocks); (2) times of greater activitycoincide with a
higher number of informed traders present in the market onlyfor the frequentlytraded stocks;
(3) the more frequentlytraded stocks converge more rapidly(in calendar time) to their longrun
equilibrium, after an initial perturbation.

A Fundação e a econometria.

¨The Multidimensional surfaces representing economic variables were like twisted bottles filled with - as Yugo time-stepped them - sloshing fluids. The liquids of yellow and amber and virulent red flowed around and trough each other in a supple, slow dance. Hari was perpetually amazed at how beauty arose in the most unlikely ways from mathematics. Yugo had plotted abstruse econometric quantities, yet in the gravid sway of centuries they made delicate arabesques."

Foundation's Fear, Gregory Benford.

Um sinal de que a minha visão inspiradora e a econometria estão ligadas.

E por acaso jogando Oolite hoje uma das missões tinha uma referência explícita a Fundação.

Mais um.

Mais um pra coleção.

Feriado em casa

Durante a tarde fiquei em casa neste feriado. É impressionante como é ruim a televisão, e em especial a produção nacional.
Único canal com uma produção de alto nível é o Discovery Channel. Admirável o nível e a diversidade das produções deles (Favoritos da casa - A Prova de Tudo (com a nova temporada a caminho) e MithBusters). Tá certo que alguns canais estrangeiros são horríveis (por exemplo People & Arts), mas a produção nacional das tvs abertas durante a tarde é um desespero total.